USDT의

USDT(테더)는 암호화폐 시장에서 가장 널리 사용되는 스테이블코인입니다. "1 USDT = 1 USD"를 표방하며, 가격 변동이剧烈的한 비트코인이나 이더리움 사이에서 안전한 피난처 역할을 해왔습니다. 그러나 편리함과 유동성 뒤에는 여러 층위의 중대한 위험이 도사리고 있습니다. 투자자와 이용자는 이러한 위험을 반드시 인지해야 합니다.

가장 근본적인 위험: 준비금의 불투명성

USDT의 가치를 지지한다는 그 '준비금'은 지속적으로 논란의 중심에 있습니다.

• 테더 회사는 정기적으로 준비금 감사 보고서를 발표하지만, 이는 종종 '증명'이 아닌 '증언' 수준에 그칩니다. 완전한 공인회계법인(빅4)의 철저한 감사가 아닌 경우가 많아, 실제로 모든 USDT가 동등한 현금 또는 현금성 자산으로 백업되어 있는지에 대한 확신을 주기 어렵습니다.
• 준비금이 순수한 미국 달러가 아닌, 상업어음, 회사채, 심지어 다른 암호화폐까지 포함할 수 있습니다. 이러한 자산은 유동성 위기나 금융 시장의 충격 하에서 가치가 급락할 수 있어 '페그'를 유지하기 어려워질 수 있습니다.

법적 및 규제적 위험

• 미국 NYOAG(뉴욕주 검찰총장) 사건: 테더가 준비금을 속였다는 혐의로 2021년에 1,850만 달러의 벌금을 지불하고 정기적인 보고서 제출을 약속한 바 있습니다. 이는 당국이 그 신뢰성에 의문을 제기했음을 의미합니다.
• 전 세계적으로 스테이블코인에 대한 규제가 강화되고 있습니다. 만약 주요 시장에서 테더가 규제를 충족하지 못한다고 판단될 경우, 상장 폐지나 거래 제한 등이 발생할 수 있어 가치와 유용성에 직접적인 타격을 줄 수 있습니다.

시스템적 위험: 암호화폐 시장 전체를 위협하는 '단일 실패점'

USDT는 현재 암호화폐 생태계의 핵심 기반 시설과 같습니다.

• 전체 암호화폐 거래의 60-70%가 USDT 쌍으로 이루어질 정도로 시장을 지배하고 있습니다.
• 만약 준비금 문제나 신뢰 위기로 USDT 가치가 1달러에서 크게 이탈한다면(예: 0.90달러로 폭락), 이는 연쇄적인 신용 수축과 공포 매도를 불러일으킬 수 있습니다. 거래소, 대출 플랫폼, 일반 투자자까지 모두 영향을 받는 로 번질 가능성이 매우 높습니다.

중앙화의 역설

비트코인이 추구하는 '분권화' 정신과 달리, USDT는 완전히 중앙화된 기업이 발행합니다.

• 테더 회사는 법원 명령이나 정부 압력에 따라 특정 주소의 USDT를 동결하거나 블랙리스트에 올릴 수 있습니다. 이는 '내 돈이 내 통제 하에 있다'는 암호화폐의 기본 원칙에 반합니다.
• 최종적으로 USDT의 가치는 테더라는 한 기업의 신용과 운영 능력에 달려 있습니다. 이는 전통 은행에 예금을 맡기는 것과 본질적으로 유사한 위험을 내포합니다.

USDT는 암호화폐 시장의 유동성 엔진이자 편의성을 제공했지만, 그 자체가 새로운 형태의 신뢰 위험을 창출했습니다. 이는 는 딜레마를 보여줍니다.

따라서 투자자와 이용자는 USDT를 절대적으로 안전한 자산으로 보아서는 안 됩니다. 단기 거래나 포지션 이동의 도구로 활용할 수는 있으나, 장기적으로 대량의 자산을 USDT 형태로 보유하는 것은 위험할 수 있습니다. 항상 가 더 뛰어난 다른 스테이블코인(USDC, DAI 등)을 검토하고, 자산을 단일 스테이블코인에 집중시키지 않는 분산 전략이 필수적입니다.

암호화폐 시장에 참여한다는 것은 변동성 위험뿐만 아니라, USDT와 같은 기반 자산의 구조적 위험까지 이해하고 관리해야 함을 의미합니다.